基金换手率的正确计算方式
作者: Uncle K 发表日期: 2024-01-13
网上搜索基金换手率，找到的公式一般是这样的：
基金换手率＝（买入股票金额+卖出股票金额）/ 基金股票资产的平均值
仔细看，这个公式是有问题的：第一，不知道基金经理买入、卖出时的股票价格，季报上能查到的只有股票股数变化，怎么取股票价格？平均吗？
第二，股票资产均值，网络算法是通过上期和本期的股票市值进行平均计算。太糙了。
这个公式引入了动态变量--股价，由此计算出来的换手率误差太大，甚至是错的。
举个简单的例子：
基金上季度100%持仓股票A，本季度换成股票B。完全卖出，又完全买入，换手率200%。
如果考虑股价，情况就不同。如果B股价翻倍，换手率变成50%。如果B股价腰斩，换手率变成100%。 同样的操作，因股价不同，换手率不同，显然算法有问题。
再如，遇到大熊市，持仓股票大跌，基金市值大幅缩水。按此方法计算，因分母变化大，造成换手率较大。而实际上基金经理调仓幅度 并不大。比如指数型基金招商白酒。
近一年换手率50%。指数基金的换手率怎么可能这么大？
这主要是计算方法问题。近两年白酒大跌，造成市值大幅缩水，其次基民赎回。显然，自身的市值缩水扩大了基金换手率。
那如何正确计算基金换手率？
非常简单，忽略股价变化因素，根据持股数的变化来计算换手率。 这样不管未来股价如何变批，换手率不变，更准确地反应基金经理的操作。下面就是本站的基金换手率计算公式：
基金换手率 = ∑ 持仓股票股数变化占比*占净值比例
根据该算法，招商白酒的换手率为：
指数基金10%的换手率更接近基金经理的实际调仓情况。
其它基金不再一一举例，请各位自己体验。
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