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德军实现二战后首次海外永久部署，组建“立陶宛”旅加强北约东翼防御" 当地时间5月22日， 弗里德里希·默茨（FRIEDRICH MERZ）首次以德国联邦总理的身份正式访问立陶宛，并与德国国防部长鲍里斯·皮斯托留斯（BORIS PISTORIUS）共同参加了在维尔纽斯举行的德国陆军第45装甲旅“立陶宛”组建仪式。这是德国军队自第二次世界大战以来首次在海外进行永久部署。据德国联邦政府官网22日发布的消息，德国总理默茨在与立陶宛总统吉塔纳斯·瑙塞达（GITANAS NAUSĖDA）举行的联合记者会上表示，波罗的海盟友的安全即是德国的安全，德国将坚定地与波罗的海国家站 ... 2025-05-24 |
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一周外盘头条|美债美股美元“三杀” 特朗普威胁对欧盟征收50%关税 比特币突破11.1万美元 耐克宣布在美涨价 美债收益率日前再度攀升，30期美债收益率升破5%关口，20年期美债拍卖需求明显不足。穆迪下调美国信用评级和特朗普政府推动减税法案刺激了“抛售美国”交易，债券市场开始高度关注美国财政问题。【一周要闻】美国失去最后一个3A评级，股汇债三杀，美债收益率升破5%美债收益率日前再度攀升，30期美债收益率升破5%关口，20年期美债拍卖需求明显不足。穆迪下调美国信用评级和特朗普政府推动减税法案刺激了“抛售美国”交易，债券市场开始高度关注美国财政问题。上周五美股收盘后，穆迪宣布将美国的信用评级从最高级别的AA ... 2025-05-24 |
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关税噪音掩盖的真实经济成色 现在国内经济大致可以分为三条主线，一是贸易摩擦下的出口，二是政策刺激下的投资和消费，三是经济真实的内生动力。中美贸易摩擦缓和，出口暂时进入“抢出口2.0”阶段，二季度经济的真实成色和韧性值得关注。第一，补贴内外消费增速分化，服务消费增速逐渐回落，显示内生性消费动能变化不大。1-4月社零累计同比4.7%，其中限额以上“以旧换新”类商品消费同比增长7.2%，拉动社零增长1.1个百分点左右，除“以旧换新”外的商品零售同比增长4.3%，拉动社零增长3.7个百分点。统计局表示，一季度“以旧换新”拉动社零 ... 2025-05-24 |
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张瑜：当下投资方式的否定与认定 各位投资朋友好，本期旬度我们聚焦对当下投资框架的思考—— 先否定一种常见框架，再阐述我们推荐的分析逻辑。一、什么是错的？预测出口指导投资，具有很大的脆弱性首先，我们想否定的思路是：预测出口数据→推导宏观数据→预测企业盈利→投资决策。我们认为这一框架的地基非常不扎实。主要原因在于出口数据预判难度极大，进而会大幅影响到对企业盈利与GDP的判断。基于历史经验关系，出口误判 10个百分点，可能将导致PPI/工增误判2个百分点左右。误判PPI2个点可能会通过利润率渠道影响企业利润3-4个百分点；误判工增 ... 2025-05-21 |
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【杭州上城区委书记章燕：推动上城金融从“财富管理高地”向“创新发源策源地”迈进】 5月21日第八届（2025）西湖大会在杭州举行。杭州市上城区委书记章燕在致辞中表示，目前全区已汇聚了165家省级以上的持牌机构，全省60%以上的证券保险期货总部，铸就了上城金融发展的1.0版。2021年，原上城、江干两个全省金融强区融合成为今天的新上城。去年，全区完成GDP2803.5亿元，相较10年之前，金融业增加值翻了一番，总量达到679.5亿元，全省第一；资产管理规模翻了两番，达到了1.5万亿元，上市公司增长了三倍，达到了39家，就实现了上城金融2.0版的能级跃升。“站在抢抓时代动能的 ... 2025-05-21 |
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【黄奇帆：生产性服务业是培育新质生产力的土壤】 以“打造资本强引擎，赋能新质生产力”为主题的第八届（2025）西湖大会5月21日在杭州举行。中国金融40人论坛学术顾问、重庆市原市长黄奇帆在发表主旨演讲时表示，生产性服务业是培育新质生产力的土壤和生态环境，是工业制造技术进步的重要支撑。生产性服务业是GDP增长的重要板块，也是独角兽企业、高附加值产业的基础。目前中国生产性服务业占GDP比重约27%，与生活性服务业各占一半。随着经济结构调整，生产性服务业有望进一步提升比重。未来，生产性服务业将出现集群化发展趋势，与制造业集群相结合，并形成规模效 ... 2025-05-21 |
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关税阴霾下，日本出口连续第二个月放缓 日本政府周三公布的数据显示，该国4月出口同比增长2%，为连续第二个月放缓。这是自去年10月以来的最低增速，也是自去年9月出口萎缩1.7%后的最差表现。同时，日本当月进口同比萎缩2.2%，降幅小于预期的4.5%。日本贸易逆差缩小至1158亿日元（约8.031亿美元），低于预期的2271亿日元，3月贸易逆差为5594亿日元。关税冲击下，日本4月GDP数据陷入萎缩。日本政府初步数据显示，今年第一季度实际国内生产总值按年率计算萎缩0.7%，主要受到私人消费停滞和出口增长放缓的拖累。关税高压政策：日本制 ... 2025-05-21 |
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【沙特公投基金在法国巴黎设办事处，推动全球扩张】 沙特公共投资基金（PIF）5月19日宣布在法国巴黎开设子公司办事处，推动全球扩张。声明称，2017年至2024年，PIF在欧洲投资847亿美元，为欧洲大陆GDP贡献520亿美元，创造超过25.4万个直接和间接就业机会。其中包括在法国的86亿美元投资，为法国GDP贡献48亿美元，为法国经济创造2.9万个直接和间接就业机会 ... 2025-05-20 |
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黄仁勋：美国芯片管制完全错误，阻碍别人发展只会激励他们更努力 AI（人工智能）芯片龙头英伟达CEO黄仁勋再谈美国芯片出口管制。5月19日，黄仁勋接受美国科技博主BEN THOMPSON的线上采访，谈到了地缘政治挑战、AI对GDP的贡献，以及公司与中东地区国家的合作等话题。关于美国的芯片管制措施，黄仁勋称这些政策“完全错误（EXACTLY WRONG）”。他明确指出：“如果管制措施的目标是确保美国保持领先地位，那么这些规定适得其反。”黄仁勋解释道：“AI并非仅仅是模型层，而是一个全栈平台：从芯片到工厂，再到基础设施、模型和应用。你不能直接说‘我们写一份管制 ... 2025-05-20 |
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微妙时刻、穆迪降级！周一开盘，美国再现小型“股债汇”三杀 穆迪下调美国评级后，美国市场遭遇“股债汇”三杀。上周五美股收盘后，穆迪评级公司（MOODY’S RATINGS）宣布将美国的信用评级从最高级别的AAA下调至AA1。此次降级后，全球最大经济体美国已被三大评级机构全部降至最高评级AAA以下。周一亚洲早盘交易时段，这一消息引发美国资产的新一轮抛售。美股期货、美债期货和美元指数同步走弱，尤其是30年期美债收益率已逼近5%大关，为2007年中期以来新高。穆迪给出的降级理由直指美国日益膨胀的预算赤字，该机构预计联邦赤字将从2024年占GDP的6.4%扩大 ... 2025-05-19 |
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张礼卿：多渠道减免低收入国家的债务负担 中新经纬5月17日电(陈俊明)17日，中央财经大学国际金融研究中心主任张礼卿在2025清华五道口全球金融论坛上表示，努力完善全球主权债务重组和减免机制，通过多渠道减免低收入国家的债务负担。中央财经大学国际金融研究中心主任张礼卿(主办方供图)张礼卿表示，据国际金融协会报告，2024年全球债务已经达到创纪录的318万亿美元，由于经济增长放缓，全球债务占GDP比例达到了2020年以来的最高峰，其占GDP的比重达到了328%。张礼卿称，新兴市场方面，情况也是非常不乐观。2024年一季度，新兴市场债务达 ... 2025-05-19 |
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关税战每日观察｜沃尔玛因关税涨价 美政府激烈反对 2025年5月19日贝森特回应穆迪下调美国评级北京时间5月18日晚，美国财长贝森特接受NBC《会见媒体》节目采访时表示，他不太相信穆迪，穆迪评级“落后于指标”。贝森特称，美国GDP增速将超过债务增长速度。贝森特称，美国的债务问题并非在过去100天变成这样，是拜登政府过去四年大笔花钱所致，并称新一届政府决心削减开支并推动经济增长。北京时间5月17日早上，国际评级公司穆迪评级（MOODY'S RATINGS，以下简称穆迪）将美国长期发行人评级和优先无担保评级从AAA下调至AA1，并将评级展望从负面 ... 2025-05-19 |
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【深交所理事长沙雁：中国资产向上重估的全球“共识”不断扩大】 5月19日，深交所理事长沙雁在深交所2025全球投资者大会上表示，今年一季度，中国GDP增长高于去年同期，在全球主要经济体中名列前茅。一个“稳稳的中国”将为全球投资者提供投资兴业的沃土，中国资产向上重估成为全球投资者的热议话题，这个“共识”正在不断扩大 ... 2025-05-19 |
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微妙时刻、穆迪降级！周一开盘，美国再现小型“股债汇”三杀 穆迪下调美国评级后，美国市场遭遇“股债汇”三杀。上周五美股收盘后，穆迪评级公司（MOODY’S RATINGS）宣布将美国的信用评级从最高级别的AAA下调至AA1。此次降级后，全球最大经济体美国已被三大评级机构全部降至最高评级AAA以下。周一亚洲早盘交易时段，这一消息引发美国资产的新一轮抛售。美股期货、美债期货和美元指数同步走弱，尤其是30年期美债收益率已逼近5%大关，为2007年中期以来新高。穆迪给出的降级理由直指美国日益膨胀的预算赤字，该机构预计联邦赤字将从2024年占GDP的6.4%扩大 ... 2025-05-19 |
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【高盛：持续谨慎看待油价前景 伊朗供应增加可能性带来压力】 高盛表示，对油价前景保持谨慎，因伊朗供应可能增加以及经合组织（OECD）商业库存较高构成的压力，将抵消全球国内生产总值（GDP）强劲增长的支撑。高盛表示："我们维持对2025年剩余时间布伦特/美国原油油价的预测于60/56美元不变（比远期价格低4美元），2026年为56/52美元（比远期价格低8美元）。在媒体普遍报导美国-伊朗核协议有可能取得进展后，高盛将 2025 年下半年至 2026 年的伊朗原油供应预期上调至 360 万桶/日。美国总统特朗普周四表示，美国非常接近与伊朗达成核协议。高盛表 ... 2025-05-19 |
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王春新：粤港澳大湾区扩大开放应稳住欧美、融合东亚和拓展“一带一路” 经济观察报记者老盈盈 5月17日，香港特别行政区政府特首政策组副组长王春新在“2025清华五道口全球金融论坛上”对粤港澳大湾区扩大开放提出了三点建议：稳住欧美、融合东亚、拓展“一带一路”。 放眼全国，粤港澳大湾区的开放一直位于前列。王春新分享了一组数据，从出口占GDP的比重来看，全国大概是19%，广东是42%，粤港澳大湾区是67%，而香港是150%以上。从投资的角度来看，“香港+广东”在全球的布局也是比较多的。 未来，粤港澳大湾区应该如何继续扩大开放？王春新提出以下三点建议： 一是稳住 ... 2025-05-18 |
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【以色列中央统计局：以色列一季度
GDP 年化环比增长 3.4% 低于预期值 3 以色列中央统计局数据显示，该国一季度 GDP 年化环比增速低于经济学家预期。数据显示，一季度 GDP 年化环比增长率为 3.4%（预期值为 3.5%），9 名经济学家此前预测区间为 + 2.2% 至 + 6.0% ... 2025-05-18 |
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外媒：日本一季度实际
GDP年率降0.7% 中新经纬5月16日电据日本共同社报道，日本内阁府16日发布的2025年一季度(1至3月)国内生产总值(GDP，季节调整值)初值显示，剔除物价变动因素后的实际GDP比上季度减少0.2%，换算成年率为下降0.7%。这是四个季度来GDP数值首次呈现负增长。报道称，长期持续的物价高涨势头对家庭经济造成负担，以食品为主的个人消费停滞不前。以半导体相关装置等机械类为中心进口增长也成为拉低GDP的主要原因。报道表示，作为内需支柱的个人消费环比增长0.04%，几乎持平。对外出就餐的支出增加，另一方面肉、蔬菜、 ... 2025-05-17 |
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一周两次上调中国股市目标价！高盛：沪深300还有17%上涨空间 贸易缓和带动市场反弹，高盛一周内两次上调中国股市目标价，重回4月2日前预测水平。据追风交易台消息，由于关税谈判情况超预期，截止5月14日，中国股市已完全收复4月2日前的跌幅，MSCI中国、沪深300和恒生科技指数较4月初高点上涨2-4%。相应地，高盛维持对中国股票的超配评级，将中国股市12个月目标价调整至4月2日前预测水平，MSCI中国和沪深300指数目标分别为84和4600点，隐含11%和17%的上行空间。此前，高盛经济学家上调了美国和中国GDP增长预期。值得一提的是，这是高盛在不到一周内第 ... 2025-05-16 |
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【美国务卿：北约成员国将同意国防支出占
GDP5%目标】 当地时间5月15日，美国国务卿鲁比奥表示，所有北约成员国将在6月举行的北约峰会上同意未来十年国防支出占GDP比重5%的目标。鲁比奥说：“北约峰会将在6周后举办，届时几乎所有北约成员国的国防支出都将达到或超过2%，其中许多成员国的国防支出将超过4%，所有成员国都将就未来十年达到5%的目标达成一致。” （央视新闻 ... 2025-05-16 |
