作者: Martin J.Pring    发表日期: 2024-07-09 

读后感

投资者交易心理分析启蒙书籍，解释说明交易心理与投资策略。

推荐指数 ***

达到预定收益率

克服自负情结的要求，就是在满足预先确定的条件后，必须不折不扣地执行应对措施。 我们已经看到，在成功的交易活动完成后，幸运的投资者和交易者往往会出现一种过度自信的情绪，在这种情识下，即便已出现明显的市场见顶迹象，他们也会自负地视而不见。

这是一种更微妙的自负心理。必须记住的是，任何人都不可能无体止地提高投资业绩。成功来得越快，它们就越有可能是偶然因素带来的幸运。

防止这种自负情绪的一种有效措施是：提前确定一个收益率，一旦达到这个预定收益率，就应该拋出部分仓位，并将这笔收益从投资账户中提出，转而投资于货币市场基金或其他相对安全的投资工具。 这也是从事大宗商品基金管理企业采用的典型技术。

他们非常清楚，在投资基金经理取得可观收益时，他们就会变得自满，开始对分析不以为然；于是，公司管理层必领及时抽走投资账户的一部分。 对公司来说，这是一种制度化的防御机制。 一旦达到预定的收益率，有些基金公司要求基金经理终止交易。

之后，公司将会给这位基金经理提供 “假期” 奖励，并要求其在几周之后重新回到岗位上，开始新的交易。

因为他必须重新设置自己的心态，在心理上实现一次归零设置，只有这样，才能保持应有的谨慎和风险意识。 这些公司还会制定相应的规则，迫使账户管理人员在损失达到一定水平时，立即对账户做止损处理，暂时停止交易。

这么做的目的，就是让交易者有时间反思之前的错误。

足够的耐心

理论上说，游击队的人数肯定不及与之交锋的正规军人数；所以，他们必须引诱敌人靠近来进行伏击，才能增加获胜的概率。 也就是说，他们必须让自己成为选择作战时间和地点的一方。如果他们决定每次遇到敌人都要决一死战，那么他们就有可能让自己陷人正面作战的风险。

亳无疑问，在这种情况下，敌军拥有压倒性优势。 同样的原则也适用于市场评论人士或是以交易者或投资者身份份积极参与市场活动的人。

作为一名游击队员，必须有足够的耐心，而市场参与者世应如此。他们所需要的耐心程度取决于投资或交易的时间范围。

对期货交易者来说，他们的耐心可能会持续一到两周；对当日交易者来说，这个时间可能只有四到五个小时。

过分关注价格

在我们的思维中有一种天然的倾向：要取得成功，我们就需要不断地获取价格和其他信息。

正如我们在前面所看到的，过分关注价格实际上并不符合投资收益的最大化原则。

坚持交易计划

根据既定方法制定投资决策或交易决策，而后便坚持以这个计划作为指导原则，这听起来似乎是一个再简单不过的命题。 但是在现实中，要做到却绝非易事。 很多人、事态的变迁以及心理障碍，都会随时让我们放奔原则、丧失机会。

最初，我们往往怀揣着最美好的初衷。但是在前行的路上，我们常常会不断改变最初的计划，以至于丧失了原本有利可图的投资或交易机会。

发现经济指标

在经济走出衰退期的那一刻，反倒会让我们经历坏消息的连续轰炸。这种媒体炒作势必对我们的判断产生不利影响，导致我们设想出不切实际的悲观情景。

在这种情況下，我们会认为股票将会下跌，并据此执行我们的投资计划。 故之后市场反弹时，我们必然会完全不知所措。

此时，由于市场与我们先人为主的主观预计格格不人，以至于我们会自欺欺人地否认现实。

克服这种偏见的方法之一，就是对经济走出衰退之前时期的经济情况进行研究，并尝试着找到可以提前预见这种发展趋势的经济指标（即领先指标）。

实际上，这种操作并不需要弄得非常复杂。我们关注的信号可以是六个月或更长时期的利率下降，包括美联储连续两次下调贴现率，房屋开工率连续四至六个月的上调以及平均加班工作时间的增加等。 这种研究可以为我们对经济未来发展形势形成合理观点创造基础。

如果采用前面介绍的几个公认性指标，那么经济的任何重大变化都需要引起我们高度注意。经济指标的持续周期可以达到一年甚至更长。

如果你用一个月的数据创建长期情景，那么这个情最很可能会让你对经济形势做出误导性解释，尤其是在这种解释与其他市场参与者和媒体观点相似的时候，更会让你确信不疑。

媒体与投顾

这些以群体思维或群体行为等形式出现的负面外部影响，实际上还发挥积极的作用。 对于媒体的吹捧、经纪人的谈话、投资提示或是闲聊之类的外部因素。

如果将它们作为逆向投资思维的基础，反倒可以成为我们制定理性投资决策的宝贵分析工具。

交易常见错误

任由自己的交易决策妥媒体消息的干扰。

未能给这个操作系统提供足够的运行时间来证明其有效性。

将偏离经检验的方法或理念的理由归结为“这次和以前不同”。

人性的弱点

如果每个人都是这么想的时候，那么，每个人便都有可能出错。

当大众开始不加判断地服从于某个观点时，他们往往会因为心理暗示而放弃独立判断能力。

而在人们停止独立思考事物的时候，他们自然会做出非常相近的决定。

恐惧、贪婪、自负是人类的人性弱点，也会导致普通人难以保持客观的立场。 他指出，“主观性推理会产生自以为是的结论”。 如果我们坚定维持自己的观点，那么，我们就更有可能会捍卫这个观点。

个体与群体观点

但我们需要记住的是，群体的观点在趋势期间往往是正确的。

只有在趋势开头和结束的两端才有可能出错，也就是在趋势最重要的节点阶段。

因此，我们仍需要根据符合逻辑、有理有据的论证来证明自己的看跌观点。

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