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鲁政委：哪类债券基金更具发展潜力？——海外市场镜鉴 鲁政委 顾怀宇 郭再冉（鲁政委系兴业银行首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事）美国，日本，债券基金2024年利率快速下行后，当前我国市场已经处于低利率环境，债券基金博取收益的难度加大，未来债券基金的发展方向如何？我们观察日本、美国债券基金发展情况以对我国债券基金提供参考。在长期维度上（20年以上），债券票息贡献了债券收益的80%以上，且低利率时间越长，票息占比越大。2000年以来，日本长期国债指数、美国长债指数的年化收益率分别为1.00%、4.24%，票息收益占总收益的比例分别为92%、84 ... 2025-04-14 |
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美联储5月维持利率不变的概率为80.0%】 据CME“美联储观察”： 美联储5月维持利率不变的概率为80.0%，降息25个基点的概率为20.0%。美联储到6月维持利率不变的概率为22.0%，累计降息25个基点的概率为63.5%，累计降息50个基点的概率为14.5% ... 2025-04-14 |
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【周一（4月14日）重点关注财经事件和经济数据】 ① 10:00 国新办就一季度进出口情况举行新闻发布会② 20:30 加拿大2月批发销售月率③ 23:00 美国3月纽约联储1年通胀预期④ 时间待定 欧佩克公布月度原油市场报告⑤ 次日00:00 美联储巴尔金就穿越经济迷雾”发表讲话⑥ 次日06:00 美联储哈克就美联储扮演的角色发表讲 ... 2025-04-14 |
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【明尼阿波利斯联储行长：
美联储能做的只有保持通胀稳定】 明尼阿波利斯联储行长NEEL KASHKARI称，在投资者厘清特朗普不断变化的贸易政策之际，相信市场将保持有序运行。他表示，美联储必须将重心继续放在稳定通胀预期上。10年期美债收益率过去一周大幅飙升，KASHKARI称美国的贸易和财政政策将决定该数字的走向。“在美联储，我们的工作是确保通胀受控，使通胀率不至于更高，”周日他在一档节目中表示。KASHKARI等美联储决策者上周暗示，即使劳动力市场进一步走软，他们也准备维持政策利率不变，以尽量减少特朗普关税引发通胀持续上升的风险 ... 2025-04-14 |
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【国金证券：美债正在失去“避险光环” 】 国金证券表示，近期美债市场正经历动荡，其作为“避险资产”的地位也遭遇挑战。表面上是对冲基金主导的万亿美元基差交易爆仓，但更深层次的恐慌在于，特朗普将美债政治化作为关税谈判筹码，美债技术性违约担忧升温。尽管美联储曾通过量化宽松充当最后买家，但政治干预削弱了美债的“无风险”属性 ... 2025-04-14 |
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【中信建投：多因素驱动金价上行 黄金股修复在即】 中信建投研报称，COMEX黄金回踩3000美元整数关口后一骑绝尘，再次刷新历史价格记录，短期主要的价格驱动是特朗普反复无常的关税政策催生的浓厚避险需求，特朗普政策的不确定性支撑着金价。此外，美联储处于降息周期中，长期通胀居高难下，实际利率的下行趋势为金价注入新的动力。更重要的是，全球经济体从合作走向对抗，全球央行购金为本币背书的行为还在持续。多因素驱动金价上行，黄金股修复在即 ... 2025-04-14 |
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“特朗普冲击”的“最佳对标”：1971年的“尼克松冲击”发生了什么？ 正如央视新闻报道称，美国前财长萨默斯在采访中表示，“加征关税有正面作用”是“欺诈言论”，如今市场担忧，特朗普的关税大棒有可能会让尼克松1971年金融震荡再度重演，美元将迎来历史性挑战。被称为"新美联储通讯社"的NICK TIMIRAOS已经在周四发表文章中明确提出了这个观点，美国正试图亲手推翻自己构建的全球贸易秩序，开启一个充满不确定性的时代。他认为，如果这些关税政策长期实施，影响可能堪比1971年尼克松总统放弃金本位制的决定，后者终结了美国与二战盟国共同确立的战后金融架构。奥纬咨询（OLIV ... 2025-04-14 |
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美联储高官：这是我在美联储任职十年以来，除了2020年疫情爆发外，记忆中最大的一 受到关税冲击，美国4月密歇根大学消费者信心指数暴跌，美联储高官直言，这是除了2020年疫情爆发外，记忆中最大的一次信心打击，并表示关税问题迅速解决，有助于缓解对经济衰退担忧。当地时间4月13日，2026年FOMC票委、美国明尼阿波利斯联储主席卡什卡利接受CBS新闻采访时警告，贸易战引发的不确定性已对消费者信心造成严重打击。卡什卡利表示："这是我在联储任职十年来，所见过的除2020年3月新冠疫情初期外，最严重的一次信心打击。当信心遭受如此打击时，可能对经济产生巨大影响。"华尔街见闻此前提及，美国 ... 2025-04-14 |
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【摩根资产管理高管MICHELE：美国国债可能已触底】 摩根资产管理表示，美国国债可能已经暂时触底，有迹象显示外国需求稳健，而且预期美联储将在必要时支持美债。该公司全球固定收益主管BOB MICHELE表示：“我预计现在美债价格处于低点，收益率处于高位，在我们与海外投资者的对话中发展，他们并没有就此放弃美债。”MICHELE援引美联储数据显示，外国央行和储备管理机构最近增持了美国国债。MICHELE还提到了美国波士顿联储主席SUSAN COLLINS的最新评论，如果形势变得混乱，美联储“绝对会准备好”帮助稳定金融市场 ... 2025-04-14 |
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遭遇20多年来最惨抛售后，美债触底信号来了？ 美债市场刚经历了自2001年以来最惨烈的抛售，但根据摩根资产管理公司的最新评估，这场噩梦可能即将结束。"我相当确信我们现在正在价格触底、收益率触顶，在我们与海外投资者的交谈中，他们并没有被吓得抛售美国国债。"美债市场可能已触底，摩根高管持乐观态度不断升级的贸易紧张局势加剧了人们对美国赤字的担忧，而国会正在辩论的减税政策可能会进一步扩大这一赤字。上周，美国主权债券2.4%的抛售，引发了市场对一些国家可能减持美债的猜测。而MICHELE引用美联储数据显示，海外中央银行和储备管理者最近增加了他们对美 ... 2025-04-14 |
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【堪萨斯联储主席称关税可能迫使
美联储关注通胀而非就业】 在周四的一次演讲中，施密德表示，尽管美国经济是从相对强劲的状态进入到这一动荡时期的，经济增长率接近 3%，失业率保持在 4.2% 左右，但近期市场的变化和经济的不确定性使美联储的任务变得更加复杂。施密德表示：“近期的关税公告加剧了经济的不确定性，同时伴随着消费者信心的下降和近期通胀预期的上升。在制定政策时，美联储将不得不平衡通胀风险与经济增长和就业方面的担忧，这种可能性越来越大。 ... 2025-04-13 |
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下周重磅日程：中国Q1经济成绩单、高层出访东南亚、鲍威尔讲话、欧央行决议、高盛台 重磅事件方面，中国国家主席习近平将对越南、马来西亚、柬埔寨进行国事访问；欧盟对美关税反制将暂缓90天，寻求达成“完全平衡”的贸易协议；特朗普周一公布半导体关税的细节；美联储官员集体发表讲话，市场紧盯鲍威尔；欧洲和加拿大央行公布利率决议；2025年世界互联网大会亚太峰会；全球首次“人机共跑”半程马拉松；霸王茶姬17日在纳斯达克挂牌上市；曝小米AI智能眼镜17日发布。数据方面，中国将公布一系列关键经济数据，包括一季度国内生产总值（GDP）、3月外贸、零售、投资、失业率、规模工业增加值数据，以及3月 ... 2025-04-13 |
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美联储对关税见死不救？丨智氪 编辑|郑怀舟封面来源|视觉中国本周（4月7日~11日）A股大盘下跌颇多，尤其是在经历了黑色星期一之后，上证指数在周内下跌3.34%，于4月11日收盘报收3238点；万得全A指数本周下跌4.31%。板块方面，申万31个一级行业在本周只有农林牧渔、商贸零售、军工和食品饮料这四个上涨，其余27个下跌，其中电力设备、通信、机械设备传媒等板块在本周下跌。风格方面，受制于大盘剧震，万得39个宽基、风格指数中只有北证50微涨，其余指数均下跌。即便如此，结构上依然存在明显分化，以上证50、上证180为代表的中 ... 2025-04-13 |
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科技股，迎重大利好！
美联储，重磅时刻！ 关税持续搅动全球金融市场。在经历了史诗级动荡后，华尔街迎来了一则重大利好。有分析称，在特朗普政府豁免了热门消费电子产品和关键零部件之后，美国科技行业暂时脱离了崩溃的边缘。另外，阿斯麦、台积电等科技巨头下周将披露最新季度财报，或将为投资者带来新的考验。根据日程安排，下周四，美联储主席鲍威尔将在芝加哥经济俱乐部发表讲话。市场预期，他或将就关税政策影响、美债市场动荡等话题发表最新看法。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙表示，他预计美国债市将出现一场“混乱”，从而促使美联储出手干预。由于特朗普反复无常的贸易 ... 2025-04-13 |
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“滞”与“胀”的双重冲击，
美联储将迎来艰难时刻 “滞”与“胀”的双重冲击，美联储将迎来艰难时刻21世纪经济报道吴斌上海报道美国关税政策对美国物价的冲击尚未显现，美国经济数据正处于“暴风雨前的宁静”。当地时间4月10日，美国劳工统计局发布的数据显示，美国3月CPI同比上涨2.4%，低于市场预期；核心CPI同比上涨2.8%，为2021年3月以来最小涨幅。从环比来看，美国3月CPI意外环比下降0.1%，创2020年5月以来最低水平。3月核心CPI环比增长0.1%，创2024年6月以来新低。尽管美国3月CPI意外降温，但未来的“再通胀”风险高企，美 ... 2025-04-13 |
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摩根大通掌门人示警：全球经济面临“风暴之海”，美债“小风波”或致
美联储出手干预 投资者在努力预测美国总统特朗普变幻莫测的政策之际，华尔街银行在第一季度创下了交易纪录。但当业内领袖展望未来时，他们并没有太好的答案，对前景也鲜有乐观情绪。在三大美国银行于周五率先发布行业财报时，“不确定性”、“未知数”和“动荡”等词反复出现。摩根大通（JPMORGAN CHASE & CO.）掌门人、华尔街最有影响力的人物之一杰米·戴蒙（JAMIE DIMON）周五警告全球经济可能面临“风暴之海”，并表示美债市场可能出现“小风波”，导致美联储不得不出手干预。戴蒙：挺过“风暴之海”，保证充足资本 ... 2025-04-12 |
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美联储票委：如有需要，美联储“绝对”准备好帮助稳定市场，美股走高 周五，波士顿联储主席SUSAN COLLINS表示，如有需要，美联储“绝对”准备好帮助稳定市场。受此推动，美股盘中涨幅扩大。有“新美联储通讯社”之称的知名财经记者NICK TIMIRAOS援引COLLINS当日的讲话称，关税上调导致的高通胀有可能减缓经济增长，这将给美联储创造一个“充满挑战的环境”，迫使美联储不得不等待经济疲软的迹象显现，然后再考虑降息。COLLINS表示，市场目前仍运作良好，我们尚未看到整体性的流动性担忧。但如果金融市场出现混乱局面，美联储“绝对已做好准备”动用其政策工具，以 ... 2025-04-12 |
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外盘头条：关税风波引发金价创新高 美国消费者信心持续下滑 通胀预期飙升 华尔街大 全球财经媒体昨夜今晨共同关注的头条新闻主要有：美国消费者信心持续下滑通胀预期飞升至数十年高点围绕关税的担忧持续发酵之际，美国消费者信心指数降至近三年低点，而短期和长期通胀预期飙升至数十年高点。密歇根大学4月消费者信心指数初值下滑6.2点至50.8，为2022年6月以来的最低水平。经济学家预测中值为53.8。密歇根大学的调查于3月25日至4月8日之间进行，当时特朗普尚未宣布对数十个美国贸易伙伴的关税暂缓90天执行。通胀预期飙升和市场震荡加剧美联储困境，对紧急干预持谨慎态度美国消费者通胀预期飙升至 ... 2025-04-12 |
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凌晨！全线大涨，发生了什么？ 美联储的暗示“拯救”了美股。北京时间4月12日凌晨，美股三大指数集体拉升，纳指大涨超2%，道指、标普500指数均涨超1%，美股大型科技股多数走强，苹果大涨超4%，英伟达涨超3%。热门中概股亦全线走强，纳斯达克中国金龙指数涨1.73%。有分析称，美联储官员的关键暗示缓解了美股市场的恐慌情绪。美国波士顿联储主席柯林斯表示，如果金融市场出现混乱局面，美联储“绝对已做好准备”动用其政策工具，以稳定市场。同日，“华尔街一哥”、摩根大通首席执行官戴蒙也表示，如果美国国债市场出现“混乱”，将促使美联储进行干 ... 2025-04-12 |
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【美股全线大涨，有分析称
美联储的暗示“拯救”了美股】 美股三大指数集体低开高走，截至收盘，道指涨1.56%，标普500指数涨1.81%，纳指涨2.06%。有分析称，美联储官员的关键暗示缓解了美股市场的恐慌情绪。美国波士顿联储主席柯林斯表示，如果金融市场出现混乱局面，美联储“绝对已做好准备”动用其政策工具，以稳定市场。同日，“华尔街一哥”、摩根大通首席执行官戴蒙也表示，如果美国国债市场出现“混乱”，将促使美联储进行干预。在柯林斯发出“救市”暗示的同时，美联储三把手、纽约联储主席威廉姆斯也警告称，特朗普的关税政策可能导致通胀急剧上升、失业率上升，并显 ... 2025-04-12 |
