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面对特朗普“作妖”，安全的资产太少 摩根士丹利报告警告投资者，美国通过降息和减税来抵消贸易战负面影响的"总体规划"可能行不通。货币政策和财政政策的滞后效应无法及时抵消贸易战的即时冲击，投资者应对市场持谨慎态度，尤其是在全球安全资产供应处于数十年低点之际。美国的"总体规划"注定失败摩根士丹利分析师在4月14日的报告中表示，投资者当前面临的主要挑战在于理解美国政府在贸易政策上的"总体规划"以及其可能的频繁变化。分析师认为，美国政府似乎认识到重组贸易关系将带来经济阵痛。特朗普已鼓励美联储放松货币政策，同时呼吁国会放松财政政策。这表明美 ... 2025-04-15 |
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关税博弈深化，美债可否抄底？ 原文标题：《关税博弈深化，美债可否抄底？》作者：周君芝、孙英杰，中信建投指出，本轮关税大博弈或将重构当前全球经贸规则，全球供需格局、生产供应链、金融稳定性、美元潮汐面临诸多不确定性。之前关税摩擦牵引全球资产定价，风险仅局限于需求；本轮关税大博弈牵引的资产定价，隐含另一层流动性风险。此外，美国或将启动一轮减税，债务上限提高。美债供给增加，叠加压不下的通胀，中期维度仍不可轻言抄底美债。核心观点近期美国资产大幅波动，股债汇三杀。这是一次流动性引发的美债风暴。随着关税豁免期落地、日本财务大臣和美联储官 ... 2025-04-15 |
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开盘：美股周二小幅高开 市场继续关注美贸易政策变化 北京时间4月15日晚，美股周二小幅高开。投资者继续关注特朗普贸易政策的变化，以及最新一批企业财报。据传特朗普希望美联储换帅。美宣布对芯片、电子产品进口开展调查，为征收新关税铺路。道指涨55.98点，涨幅为0.14%，报40580.77点；纳指涨8.28点，涨幅为0.05%，报16839.76点；标普500指数涨9.34点，涨幅为0.17%，报5415.31点。美股周一收高，道琼斯指数上涨超过300点，三大指数均连续第二个交易日收高。特朗普关税仍是市场焦点美东时间4月11日晚间，美国海关宣布，根 ... 2025-04-15 |
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【美国财政部讨论是否放松关于美国国债的资本监管规定】 美国财政部副部长MICHAEL FAULKENDER表示，官员们正在讨论一项可能针对银行的规则变更。随着上周美债下跌，“补充杠杆率”(SLR)这一监管规定受到的关注直线上升。美债创下的逾二十年最大跌幅引发人们对类似2020年3月市场崩盘情形的担忧。任何规则变更仍需美联储及其他监管机构批准，尽管负责美国金融稳定的监管委员会主席由财政部长担任。FAULKENDER在INVESTMENT COMPANY INSTITUTE的一个活动上表示，“我们正调研此事并已经开始讨论” ... 2025-04-15 |
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【美国财政部就是否放松美债资本监管规定进行讨论】 美国财政部副部长MICHAEL FAULKENDER表示，官员们正在讨论一项可能针对银行的规则变更。随着上周美债下跌，“补充杠杆率”(SLR)这一监管规定受到的关注直线上升。美债创下的逾二十年最大跌幅引发人们对类似2020年3月市场崩盘情形的担忧。任何规则变更仍需美联储及其他监管机构批准，尽管负责美国金融稳定的监管委员会主席由财政部长担任。FAULKENDER在一个活动上表示，“我们正调研此事并已经开始讨论” ... 2025-04-15 |
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美联储5月维持利率不变的概率为80.0%】 据CME“美联储观察”： 美联储5月维持利率不变的概率为80.0%，降息25个基点的概率为20.0%。美联储到6月维持利率不变的概率为22.0%，累计降息25个基点的概率为63.5%，累计降息50个基点的概率为14.5% ... 2025-04-14 |
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【周一（4月14日）重点关注财经事件和经济数据】 ① 10:00 国新办就一季度进出口情况举行新闻发布会② 20:30 加拿大2月批发销售月率③ 23:00 美国3月纽约联储1年通胀预期④ 时间待定 欧佩克公布月度原油市场报告⑤ 次日00:00 美联储巴尔金就穿越经济迷雾”发表讲话⑥ 次日06:00 美联储哈克就美联储扮演的角色发表讲 ... 2025-04-14 |
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【明尼阿波利斯联储行长：
美联储能做的只有保持通胀稳定】 明尼阿波利斯联储行长NEEL KASHKARI称，在投资者厘清特朗普不断变化的贸易政策之际，相信市场将保持有序运行。他表示，美联储必须将重心继续放在稳定通胀预期上。10年期美债收益率过去一周大幅飙升，KASHKARI称美国的贸易和财政政策将决定该数字的走向。“在美联储，我们的工作是确保通胀受控，使通胀率不至于更高，”周日他在一档节目中表示。KASHKARI等美联储决策者上周暗示，即使劳动力市场进一步走软，他们也准备维持政策利率不变，以尽量减少特朗普关税引发通胀持续上升的风险 ... 2025-04-14 |
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【国金证券：美债正在失去“避险光环” 】 国金证券表示，近期美债市场正经历动荡，其作为“避险资产”的地位也遭遇挑战。表面上是对冲基金主导的万亿美元基差交易爆仓，但更深层次的恐慌在于，特朗普将美债政治化作为关税谈判筹码，美债技术性违约担忧升温。尽管美联储曾通过量化宽松充当最后买家，但政治干预削弱了美债的“无风险”属性 ... 2025-04-14 |
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【中信建投：多因素驱动金价上行 黄金股修复在即】 中信建投研报称，COMEX黄金回踩3000美元整数关口后一骑绝尘，再次刷新历史价格记录，短期主要的价格驱动是特朗普反复无常的关税政策催生的浓厚避险需求，特朗普政策的不确定性支撑着金价。此外，美联储处于降息周期中，长期通胀居高难下，实际利率的下行趋势为金价注入新的动力。更重要的是，全球经济体从合作走向对抗，全球央行购金为本币背书的行为还在持续。多因素驱动金价上行，黄金股修复在即 ... 2025-04-14 |
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“特朗普冲击”的“最佳对标”：1971年的“尼克松冲击”发生了什么？ 正如央视新闻报道称，美国前财长萨默斯在采访中表示，“加征关税有正面作用”是“欺诈言论”，如今市场担忧，特朗普的关税大棒有可能会让尼克松1971年金融震荡再度重演，美元将迎来历史性挑战。被称为"新美联储通讯社"的NICK TIMIRAOS已经在周四发表文章中明确提出了这个观点，美国正试图亲手推翻自己构建的全球贸易秩序，开启一个充满不确定性的时代。他认为，如果这些关税政策长期实施，影响可能堪比1971年尼克松总统放弃金本位制的决定，后者终结了美国与二战盟国共同确立的战后金融架构。奥纬咨询（OLIV ... 2025-04-14 |
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美联储高官：这是我在美联储任职十年以来，除了2020年疫情爆发外，记忆中最大的一 受到关税冲击，美国4月密歇根大学消费者信心指数暴跌，美联储高官直言，这是除了2020年疫情爆发外，记忆中最大的一次信心打击，并表示关税问题迅速解决，有助于缓解对经济衰退担忧。当地时间4月13日，2026年FOMC票委、美国明尼阿波利斯联储主席卡什卡利接受CBS新闻采访时警告，贸易战引发的不确定性已对消费者信心造成严重打击。卡什卡利表示："这是我在联储任职十年来，所见过的除2020年3月新冠疫情初期外，最严重的一次信心打击。当信心遭受如此打击时，可能对经济产生巨大影响。"华尔街见闻此前提及，美国 ... 2025-04-14 |
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【摩根资产管理高管MICHELE：美国国债可能已触底】 摩根资产管理表示，美国国债可能已经暂时触底，有迹象显示外国需求稳健，而且预期美联储将在必要时支持美债。该公司全球固定收益主管BOB MICHELE表示：“我预计现在美债价格处于低点，收益率处于高位，在我们与海外投资者的对话中发展，他们并没有就此放弃美债。”MICHELE援引美联储数据显示，外国央行和储备管理机构最近增持了美国国债。MICHELE还提到了美国波士顿联储主席SUSAN COLLINS的最新评论，如果形势变得混乱，美联储“绝对会准备好”帮助稳定金融市场 ... 2025-04-14 |
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遭遇20多年来最惨抛售后，美债触底信号来了？ 美债市场刚经历了自2001年以来最惨烈的抛售，但根据摩根资产管理公司的最新评估，这场噩梦可能即将结束。"我相当确信我们现在正在价格触底、收益率触顶，在我们与海外投资者的交谈中，他们并没有被吓得抛售美国国债。"美债市场可能已触底，摩根高管持乐观态度不断升级的贸易紧张局势加剧了人们对美国赤字的担忧，而国会正在辩论的减税政策可能会进一步扩大这一赤字。上周，美国主权债券2.4%的抛售，引发了市场对一些国家可能减持美债的猜测。而MICHELE引用美联储数据显示，海外中央银行和储备管理者最近增加了他们对美 ... 2025-04-14 |
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美银HARTNETT：“美国否定论”开始，做多短债，做空美股，直到
美联储“恐慌” 美国例外论时代正在结束，"美国否定论"已经开始？美银首席投资官MICHAEL HARTNETT最新报告指出，"美国购买世界其他地区商品——世界其他地区购买美国国债"的时代结束，美国资产正面临外国投资者的"买家罢工"。值得注意的是，2023年美国国债市场曾出现“买家罢工”，最终通过财政部和美联储联合声明得以缓解。HARTNETT表示，考虑到外资持有33%（8.5万亿美元）的美国国债、27%（4.4万亿美元）的美国公司债券和18%（16.5万亿美元）的美国股票，这一转变对投资者意味着，美元将进入熊 ... 2025-04-14 |
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股债汇三杀！美元连跌五日！美国市场巨震，华尔街：还要跌！ 自年初以来，美元累计跌幅已接近6%，成为全球主要货币中表现最疲软的资产之一。4月14日，美元指数在亚洲交易时段跌至99.34，日内跌幅达0.5%，连续第五个交易日下挫，创下去年10月以来的最低水平。这场抛售风暴的导火索直指特朗普政府的政策反复、美联储的模糊立场，以及市场对美元资产信心的动摇。美元资产大抛售3月底以来，特朗普政府多次调整关税政策彻底动摇了投资者对美元作为避险资产的信心。美国金融市场正遭遇“股债汇三杀”：上周，标普500指数单周振幅超10%；30年期美债收益率飙升至4.87%，创2 ... 2025-04-14 |
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商品ETF复苏：黄金占九成，细分赛道分化加剧 2021年至2023年，商品ETF规模连年缩水。2024年以来，在黄金ETF的带动下，商品ETF的规模一路回升至今。美联储降息周期启动、地缘政治风险升温及央行购金潮，被认为是推动黄金行情走牛的主要因素。不过，黄金的“避风港”属性虽强，但美元汇率等潜在风险仍需警惕。易强/文2025年以来，商品型基金热度继续攀升。截至3月28日，国内商品ETF资产净值突破千亿元大关，较年初增长34.62%，非ETF商品基金及QDII商品基金规模亦同步回升。这一增长背后，既反映出全球宏观经济波动下投资者对避险资产的 ... 2025-04-14 |
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【瑞银：信用市场仍需进一步动荡
美联储才会出手干预】 瑞银表示，信用利差本月已显著扩大，但仍远未达到迫使美联储出手干预的水平。“目前的指标表明没有立即干预的理由，”瑞银策略师MATTHEW MISH在日期为4月13日的报告中写道 ... 2025-04-14 |
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【东方汇理预警：美国10年期收益率破5%将招致干预
美联储或重启大规模QE】 欧洲最大资产管理公司东方汇理的首席投资官表示，如果10年期美国国债收益率升破5%关口，美联储将干预美国国债市场，可能会在今年较晚时候推出全面的债券购买计划 ... 2025-04-14 |
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【纽约联储消费者长期通胀预期保持稳定，缓解关税通胀担忧】 纽约联储的月度调查显示，3月份消费者的预期转向明年通胀加剧。但他们对预期的长期通胀的看法没有增加，这是一个令人放心的迹象，因为人们担心关税可能会引发对持续价格上涨的自我实现信念的螺旋式上升。美国3月纽约联储1年通胀预期为3.6%，高于2月份的3.1%。但三年通胀率的预期维持在3%不变，对五年通胀率的预期下降了0.1个百分点，至2.9%。这些数据可能有助于缓解一些美联储官员的焦虑，他们曾表示，美联储的首要任务必须是控制长期通胀预期 ... 2025-04-14 |
